第149章 募集资金目标的缩水发行在A．股．市场实属少见

募集资金目标的缩水发行在A.股.市场实属少见

时间回到1月5日，是创业板ipo公司贝隆精密网上发行的日子，该股发行价格21.46元/股，发行数量1800万股，共计募集资金万元，扣除6086万元的发行费用，公司最终净募资万元。

仅仅只是看到上述数据其实并不能说明什么问题。但如果对照该公司最初的ipo申报稿，就不难发现，该公司的这番发行实际上属于缩水发行。公司原计划募资金额为50,606.00万元，募投项目分别为项目为“精密结构件扩产项目 ”“研发中心建设项目”“补充流动资金”。其中，精密结构件扩产项目投资总额32,016.00万元；研发中心建设项目投资总额为6,590.00 万元；补充流动资金总投资为1.2亿元。如今，该公司实际募资万元，净募资万元，显然并没有完成募集资金目标。

没有完成募资目标，这种情况在A.股.市场的ipo历史上较为少见。尤其是实行注册制之后，新股发行放开了发行市盈率的限制，募资没有完成募资目标的情况更是罕见。放眼当下的A.股.ipo发行，虽然股市行情总体不振，但ipo市场还是一片红火，ipo公司大都能超额完成募资目标，而且有的公司超募资金甚至超过了计划募集资金。因此，贝隆精密这种没有完成募集资金目标的缩水发行在A.股.市场实属少见，只能算是A.股.市场的个案。

当然，贝隆精密缩水发行也是有其自身的原因的。因为公司股本较小，新股发行数量较小的原因，公司新股发行并没有向网下发行，而是直接面向网上发行，所以新股发行的定价并没有采取常见的向机构投资者询价的方式，而是采取了直接定价发行的方式，由发行人和保荐人（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，最终协商确定本次发行价格为 21.46 元/股。如果是采取网下询价的话，相信询价机构会报出更高的报价，毕竟A.股.市场的ipo询价是相当不靠谱的，这其实也是由于询价机制存在较大的缺陷使然，而直接定价相对靠谱。